رقابة بورصة القيم المنقولة على شركات المساهمة في التشريع الجزائري
Keywords:
رقابة, بورصة, القيم المنقولة, شركات المساهمة, التشريع الجزائريAbstract
تشكل شركة المساهمة أداة من أدوات الاستثمار في العصر الحديث ، باعتبارها من شركات الأموال التي تقوم بالمشاريع الكبرى ، و تخضع هذه الشركات لعدة أنواع من الرقابة ، حتى لا تخرج عن مسارها السليم ، و إذا كانت الشركة مقيدة أسهمها في البورصة و محل تداول ، فإن من بين الرقابة المفروضة عليها ، رقابة سلطة ضبط السوق المالية ، و هي في الجزائر لجنة تنظيم عمليات البورصة و مراقبتها ، التي تمارس رقابة على شركات المساهمة الناشطة في بورصة القيم المنقولة ، وذلك بهدف الحفاظ على حقوق المستثمرين و المدخرين في القيم المنقولة .
و تمارس الرقابة على شركات المساهمة سواء في سوق الاصدار ، أو في سوق التداول ، بوسائل و آليات وفرها المشرع الجزائري للجنة الجزائر لجنة تنظيم عمليات البورصة و مراقبتها.
Downloads
References
- صاطوري الجودي ، أثر كفاءة سوق رأس المال على الإستثمار في الأوراق المالية ، مع دراسة حالة الجزائر ، رسالة مقدمة لنيل درجة دكتوراه في علوم التسيير ، فرع مالية ، المدرسة العليا للتجارة، 2006 ، ص5.
- محمود فهمي ، تطوير سوق الأوراق المالية في مصر ووسائل و أساليب تنميتها ، مؤتمر دراسات و أبحاث لتنمية سوق المال ، الهيئة العامة لسوق المال ، طبعة 1988 ، ص 157 .
- أحمد محمد لطفي أحمد ، معاملات البورصة بين النظم الوصفية و الأحكام الشرعية ، دار الفكر الجامعي ، 2006 ،ص14.
- Un détenteur de capitaux qui affecte ses capitaux a des emploi étrangers a son activité professionnelle ou a sa compétence dans l’espoir d’en tirer profit ,
ARNAUD –Vallée Anne , la protection de l’épargnant ,thèse de doctorat univ Montpellier I , faculté de droit, 2002 ,p 13.
- نصر علي طاحون ، شركة إدارة محافظ الأوراق المالية في مصر)دراسة تأصيلية لبورصات المال و شركات الادارة في مصر مقارنة بالدول الغربية( ،دار النهضة العربية ،2003، ص71 .
- أنظر المادة 592 من الأمر 75-59 المؤرخ في 20 رمضان عام 1395 الموافق 26 سبتمبر سنة 1975 المتضمن القانون التجاري المعدل و المتمم.
- خلفاوي عبد الباقي ، حماية المساهم في شركة المساهمة ، دراسة مقارنة ، أطروحة مقدمة لنيل شهادة دكتوراه علوم في القانون ، كلية الحقوق ، جامعة الاخوة منتوري قسنطينة ،2015، ص2 .
- آيت مولد فاتح ، حماية الادخار المستثمر في القيم المنقولة في القانون الجزائري، أطروحة مقدمة لنيل شهادة الدكتوراه ، تخصص القانون ، كلية الحقوق و العلوم السياسية ، جامعة مولود معمري تيزي وزو ، 2012 ، ص12 .
-المرسوم التنفيذي رقم 91/169 المؤرخ في 28 ماي 1991 المتضمن تنظيم المعاملات الخاصة بالقيم المنقولة، ج ر عدد 26 ، الصادر في 01 جوان 1991 ، و المرسوم التنفيذي 91/170 المؤرخ في 28 ماي 1991 يحدد أنواع القيم المنقولة و أشكالها و شروط إصدار شركات المرسوم التنفيذي 91/170 المؤرخ في 28 ماي 1991 يحدد أنواع القيم المنقولة و أشكالها و شروط إصدار شركات رؤوس الأموال لها ، ج.ر عدد 26 الصادر في 01 جوان 1991 ، و المرسوم التنفيذي 91/171 المؤرخ في 28 ماي 1991 المتعلق بلجنة البورصة ، ج.ر عدد 26 الصادر في 01 جوان 1991 .
- المرسوم التشريعي 93-08 مؤرخ في 25 أفريل 1993 ، يعدل و يتمم الأمر رقم 75 -59 المؤرخ في 26 سبتمبر 1975 ، المتضمن القانون التجاري ، ج.ر عدد 27 الصادرة في 27 أفريل 1993.
- هذه القيم هي : سندات المساهمة ، شهادات الإستثمار ، سندات الإستحقاق القابلة للتحويل إلى أسهم و سندات الإستحقاق ذات قسيمات إكتتاب بالأسهم أنظر المواد: 715 مكرر 61 و ما يليها ، مكرر 74 و مكرر 76 ، 715 مكرر 81 و ما يليها و مكرر 115 من القانون التجاري، و بذلك فإن المشرع الجزائري أحدث تغييرا جذريا في النظام القانوني للقيم المنقولة و الذي يرجع لشركة المساهمة دورها الحقيقي في تعبئة و جلب الادخار
-غزال العوسي ، آليات العمل في بورصة الأوراق المالية، دراسة مقارنة بين مصر و فرنسا، دار النهضة العربية ، القاهرة ، 2010 ، ص 34 .
- المادة الأولى من المرسوم التشريعي 93-10 المعدل و المتمم.
- جمال عبد العزيز العثمان، الافصاح والشفافية في المعلومات المتعلقة بالأوراق المالية المتداولة في البورصة، دار النهضة العربية،2010،ص 140.
- فتيحة بن عزوز ،دور لجنة تنظيم ومراقبة عمليات البورصة في حماية المساهم في شركة المساهمة ، رسالة مقدمة لنيل شهادة دكتوراه في العلوم ، تخصص قانون خاص ، كلية الحقوق و العلوم السياسية _ جامعة أبو بكر بلقايد تلمسان، 2015/2016 ،ص 72.
16-belletrant bernard , la bourse , Edition Hatier ,paris, 1992, p 56
- أنظر المواد: 20 من القانون رقم 03-04 ، المادة 26 من المرسوم التشريعي 93-10، المادة 7 من نظام اللجنة رقم 2000-03 مؤرخ في 28 سبتمبر 2000 يتضمن تنظيم وسير المصالح الادارية للجنة ت.ع.ب.م ،ج رعدد 8 لـ31-12-2001.
- الزرري عبد النافع وغازي توفيق فرح ، الأسواق المالية ، دار وائل للنشر ، الأردن ، 2001 ، ص 48 .
- عاشور عبد الجواد عبد الحميد ، بعض جوانب النظام القانوني لأسواق رأس المال ، دار النهضة العربية ، القاهرة ، 1995 ،ص65
- أنظرالمواد من 559 إلى 604 ، ومن 687 إلى 708 من القانون التجاري.
- نظام لجنة ت.ع.ب.م رقم 96-02 المؤرخ في 22 يونيو 1996، يتعلق بالإعلام الواجب نشره من طرف الشركات و الهيئات التي تلجأ علانية إلى الإدخار عند إصدارها قيما منقولة ، ج.ر عدد 36 لـ 01-06-1997 ، معدل و متمم بالنظام 04-01 المؤرخ في 08 جويلية 2004 ، ج.ر عدد 22لـ 27-03-2005 .
- عاشور عبد الجواد عبد الحميد ، مرجع سابق ، ص54 .
- حمليل نوارة، النظام القانوني للسوق المالية الجزائرية ،أطروحة مقدمة لنيل درجة دكتوراه في العلوم ،تخصص القانون ،كلية الحقوق و العلوم السياسية ،جامعة مولود معمري تيزي وزو، ص307.
- المادة 43 من النظام رقم 97/-03 المؤرخ في 18 نوفمبر 1947 يتعلق بالنظام العام لبورصة القيم المنقولة ،معدل بالنظام رقم 03-01 المؤرخ في 18 مارس 2003 المتعلق بالنظام العام للمؤتمر المركزي للسندات ج.ر عدد 73 لـ 30-11-2003 ، و المادة 02 من المرسوم التنفيذي رقم 96/134 المؤرخ في 13 أفريل 1996 و المتضمن شروط تملك الجمهور للأسهم و القيم المنقولة الأخرى في المؤسسات العمومية التي ستخوصص ، ج.ر عدد 23 لـ 14 أفريل 1996 .
- تعليمة لجنة ت.ع.ب.م رقم 97-03 المؤرخة في 30 نوفمبر 1997 المتعلقة بتطبيق نظام لجنة ت.ع.ب.م رقم 96-02 المؤرخ في 22 جوان 1996 المتعلق بالإعلام الواجب نشره من طرف الشركات و الهيئات التي تلجأ علانية إلى الإدخار عند إصدارها قيما منقولة .
- آيت مولود فاتح ، المرجع السابق ، ص39 .
- أنظر تعليمة اللجنة رقم 97-03.
- أنظر المادتان 11 و 13 من نظام لجنة ت.ع.ب.م رقم 96-02 .
- من بين التأشيرات التي منحتها لجنة تنظيم عمليات البورصة و مراقبتها للمذكرات الإعلامية ما يلي - التأشيرة رقم 98/01 المؤرخة في 27/06/1998 لعملية رفع رأسمال مؤسسة رياض سطيف بواسطة نداء عام للإدخار .
- تأشيرة رقم 98/02 المؤرخة في 15/10/1998 المتعلقة بالعرض العمومي للبيع لمجمع تسيير فندق الأوراسي.
- تأشيرة رقم 10/02 المؤرخة في 8 أوت 2010 لعملية رفع رأسمال شركة أليونس للتأمينات .
- تأشيرة رقم 15/03 المؤرخة في 02 ديسمبر 2015 المتعلقة بالعرض العمومي للبيع لشركة بيوفارم .
- نظام لجنة تنظيم عمليات البورصة و مراقبتها رقم 04-01 المؤرخ في 08 يوليو 2004 ،ج ر عدد 22 ل : 27 / 03 / 2005 .
- بن عزوز فتيحة ، المرجع السابق ، ص 265 .
- المادة 7 من نظام لجنة ت.ع.ب.م رقم 96-02.
- آيت مولود فاتح ،المرجع السابق ، ص41 .
- محمد تنوير الرافعي ، صغار المستثمرين و دور هيئة سوق المال في حمايتهم مقارنة بأسواق مال أجنبية ، دراسة مقارنة ، دار النهضة العربية ، 2007 ، ص 37.
- نظام لجنة ت.ع.ب.م رقم 2000-02 المؤرخ في 20 يناير سنة 2000 و المتعلق بالمعلومات الواجب نشرها من طرف المؤسسات التي تكون قيمها مسعرة في البورصة .
- كما تدخل المشرع الجزائري و قام بإصلاح عميق في هذا الميدان بصدور القانون 07-11 مؤرخ في 25 نوفمبر 2007 يتضمن النظام المحاسب المالي ، ج . ر عدد 74 لـ 25-11-2007.
- المادة 6 فقرة 1 من نظام اللجنة 2000-02 .
- المادة 5 من نظام اللجنة 2000-02 المتعلق بالمعلومات الواجب نشرها من طرف المؤسسات التي تكون قيمها مسعرة في البورصة .
- المادة 2 من نظام اللجنة رقم 2000-02.
- المادة 3 من نظام اللجنة رقم 2000-02 .
- أنظر المواد من 687 إلى 691 و 697 من القانون التجاري .
- المادة 678 من القانون التجاري .
- المادة 65 مكرر1 من القانون 03-04 المعدل و المتمم للمرسوم التشريعي 93-10 المتعلق ببورصة القيم المنقولة .
- مرسوم تنفيذي رقم 08-156 المؤرخ في 26 ماي 2008 ، يتضمن تطبيق أحكام القانون رقم 07-11 المؤرخ في 25 نوفمبر 2007 و المتضمن النظام المحاسب المالي ، ج .ر عدد 27 لـ 28-05-2008.
- آيت مولود فاتح ، المرجع السابق ، ص 337.
-DECOOPMAN NICOL « le pouvoir d’injonction des autorités administratives indépendantes » J . C.P.G.N°44 , 1987 , Doc , p 3303.
- وليد بوجملين ، سلطات الضبط الإقتصادي في القانون الجزائري ، دار بلقيس ، 2011 ، ص 153 .
- كالتشريع التونسي ، أنظر الفصل 82 من القانون عدد 117 لسنة 1994 المتعلق بإعادة تنظيم السوق المالية .
- بودي عبد القادر ، و بوسهمين أحمد ، ماهية بورصة الأوراق المالية، مداخلة منشورة في مجمع أعمال الملتقى الوطني الثاني حول أثر آداء البورصة على فعالية التمويل في الإقتصاد الجزائري ، المنظم من جامعة أدرار يومي 24 و 25 أفريل 2007 ، ص 16 .
- محمد اسماعيل هاشم ، الرقابة على التداول في بورصة الأوراق المالية ، دراسة قانونية مقارنة بين النظام المصري و الأمريكي ، القاهرة ، 2011 ، ص 404
- طاهر شوقي مؤمن ،الإستحواذ على الشركة (دراسة نظرية و تطبيقية )،دار النهضة العربية ، القاهرة ، 2009 ، ص 59 .
- المادة 77 من نظام اللجنة رقم 97-03 المتعلق بالنظام العام للبورصة .
- نظام اللجنة تنظيم عمليات البورصة و مراقبتها رقم 12-01 مؤرخ في 18 صفر عام 1433 الموافق 12 يناير 2012 المعدل و المتمم للنظام رقم 97-03 المؤرخ في 17 رجب عام 1418 الموافق 18 نوفمبر 1997 المتعلق بالنظام العام لبورصة القيم المنقولة .
- المادة 30 من النظام 97-03 المعدلة بموجب المادة 6 من النظام 12-01 .
- المادة 31 من النظام رقم 97-03 .
- المادة 34 من النظام رقم 97-03 .
- المادة 36 من النظام رقم 97-03 .
- المواد 37 ، 38 ، 39 من النظام رقم 97-03 .
- المادة 07 فقرة أولى من النظام رقم 12-01 المعدلة للمادة 43 من النظام رقم 97-03 التي كانت تشترط ألا يقل رأسمال الشركة عن مائة مليون دينار جزائري (100.000.000دج) .
- المادة 7 فقرة ثانية من النظام رقم 12-01 المعدلة للمادة 43 من النظام 97-03 .
- المعدلة بالمادة 3 من النظام رقم 12-01 .
- المادة 33 من النظام 97-03 .
- المادة 8 من النظام 12-01 المعدلة للمادة 44 من النظام 97 -03 .
- القانون رقم 01-18 المؤرخ في 12 ديسمبر 2001 ، المتضمن القانون التوجيهي لترقية المؤسسات الصغيرة و المتوسطة ، ج.ر عدد 77 ، لـ 15 ديسمبر 2001 .
- المادة 46 من النظام رقم 97-03 المستحدثة بموجب المادة 9 من النظام رقم 12-01.
- المادة 46-01 من النظام رقم 97-03 المستحدثة بموجب المادة 9 من النظام رقم 12-01.
- التعليمة الصادرة عن اللجنة تحت رقم 2013 /01 المؤرخة في 09 جوان 2013 ، المتضمنة شروط و إجراءات تسجيل راعي البورصة .
- المادة 36-03 من النظام رقم 97-03 المستحدثة بموجب النظام رقم 12-01 .
- المادة 46-4 المستحدثة بموجب النظام 12-01 .
- المواد 46-5 ، 46-6 من النظام رقم 97-03 المستحدثة بموجب النظام رقم 12-01 .
- المادة 46-7 من النظام رقم 97-03 المستحدثة بموجب النظام رقم 12-01 .
- حمليل نوارة ، المرجع السابق ، ص 362 .
- تعليمة لجنة تنظيم عمليات البورصة و مراقبتها رقم 98-01 المؤرخة في 30 أفريل 1998 المتعلقة بقبول القيم المنقولة للتداول في البورصة .
- المادة 30 من النظام رقم 97-03 .
- المادة 42 من المرسوم التشريعي رقم 93-10 المتعلق ببورصة القيم المنقولة .
- بن عزوز فتيحة ، المرجع السابق ، ص 476.
- المادة 60 من المرسوم التشريعي 93-10 المعدل و المتمم بموجب القانون 03-04 .
- المادة 60 فقرة 3 من المرسوم التشريعي 93-10 المعدل و المتمم بموجب القانون 03-04 .
